Όχι εμπλοκή ιδιωτών επενδυτών σε αναδιάρθρωση δημοσίου χρέους

Υπενθυμίζεται ότι από τις 29 Οκτωβρίου, οπότε και γνωστοποιήθηκε η γερμανική θέση, τα επιτόκια των κρατικών ομολόγων έχουν αυξηθεί σε όλη την Ευρωζώνη, ενώ κινούνται σε επίπεδα-ρεκόρ στην Ιρλανδία, την Ισπανία, την Ιταλία και την Ελλάδα.

Η γερμανική κυβέρνηση, έχοντας την υποστήριξη της γαλλικής, αιτούσε στο πλαίσιο του νέου ευρωπαϊκού μηχανισμού επίλυσης κρίσεων που θα τεθεί σε ισχύ μετά το 2013 να υποχρεούνται οι ιδιώτες θεσμικοί επενδυτές, αλλά και μικροί επενδυτές να αποδέχονται, όταν προβαίνουν σε αγορά ομολόγων μιας χώρας, το ενδεχόμενο να κληθούν να συμμετάσχουν στο κόστος αναδιάρθρωσης τους χρέους της.

Από τη νευρικότητα στις αγορές, καθώς προκλήθηκε μαζική φυγή κεφαλαίων από τα κρατικά ομόλογα, αφού κανείς ιδιώτης επενδυτής δεν είναι διατεθειμένος να διακινδυνεύσει τα κεφάλαιά του, απειλήθηκε το σύνολο της Ευρωζώνης. Αυτό αποτυπώθηκε στην αύξηση των επιτοκίων των κρατικών ομολόγων και στη δραματική υποχώρηση του ευρώ σε χαμηλά διμήνου έναντι του δολαρίου.

Μάλιστα, τις τελευταίες 48 ώρες η Γαλλία άρχισε να διαφοροποιείται από τη γερμανική θέση, με την υπουργό Οικονομικών, Κριστίν Λαγκάρντ, να δηλώνει πως βρίσκεται σε συζητήσεις με το Βερολίνο για τροποποιήσεις στο αρχικό σχέδιο.

Εν συνεχεία, μετά από τηλεφωνική επικοινωνία μεταξύ των προέδρων της ΕΕ, Χέρμαν Βαν Ρομπουί, της Κομισιόν, Ζοζέ Μανουέλ Μπαρόζο, της Ευρωζώνης, Ζαν Κλοντ Γιούνκερ, και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Ζαν Κλον Τρισέ, αιτήθηκε τροποποίηση της γαλλογερμανικής πρότασης από τον πρόεδρο της Γαλλίας, Νικολά Σαρκοζί, και την Καγκελάριο της Γερμανίας, Άγκελα Μέρκελ.

Ο νέος μηχανισμός, ύστερα από διαβουλεύσεις του Βερολίνου με το Παρίσι, θα βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στα ισχύοντα σήμερα για τον ιδιωτικό τομέα, στο πλαίσιο του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.

Δεν θα ζητείται δηλαδή εκ προοιμίου από τον ιδιώτη να αποδέχεται, αγοράζοντας ομόλογα μιας χώρας, ότι μπορεί να κληθεί στο μέλλον να αποδεχθεί επιμήκυνση της αποπληρωμής και αναδιάρθρωση του χρέους.

Το δεύτερο σημαντικό στοιχείο της γαλλογερμανικής συμφωνίας αποτελεί το γεγονός ότι η εμπλοκή του ιδιωτικού τομέα θα γίνεται κατά περίπτωση και όχι γενικευμένα, ανάλογα με την κατάσταση κάθε χώρας.

Μία από τις κεντρικές παραμέτρους του σχεδίου είναι ότι οι μελλοντικές περιπτώσεις κρίσεων στις χώρες-μέλη της Ευρωζώνης θα αντιμετωπίζονται κατά περίπτωση αντί να υπάγονται σε έναν αυτόματο μηχανισμό αντιμετώπισης κρίσεων. Η συγκεκριμένη υποχώρηση έγινε κατόπιν των ενστάσεων της γαλλικής πλευράς σε οτιδήποτε μοιάζει με «μηχανισμό χρεοκοπίας».

Σημειώνεται πως το νέο σύστημα θα εφαρμοστεί σταδιακά από το 2013, κάτι που σημαίνει ότι θα χρειαστεί να μεσολαβήσουν έξι με οκτώ χρόνια έως ότου τα νέα κρατικά ομόλογα με ρήτρες συλλογικής δράσης να αναλογούν στο μεγαλύτερο ποσοστό του δημόσιου χρέους.

Οι οριστικές αποφάσεις για τον ευρωπαϊκό μηχανισμό επίλυσης κρίσεων θα ληφθούν στην προσεχή Σύνοδο Κορυφής, 16 - 17 Δεκεμβρίου, ενώ η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και ο πρόεδρος της ΕΕ, Χέρμαν Βαν Ρομπουί, θα διαμορφώσουν στη διάρκεια της εβδομάδας την τελική πρόταση.